[情绪与偏差]行情震荡 结构积极延续

(资料图片仅供参考)

一、市场观点可能存在偏差

大盘指数震荡整理，还是强风险类资金在无人驾驶、卫星导航、供热供电等方向保持活跃。而另一方面，部分中特估、数字AI有短线反抽的行为。当前资金还是前期主导多保持高位震荡，而轮动活跃方向继续有资金参与的状态。

二、市场情绪监测

好股道决策快线情绪指数目前读数值为40，处于震荡区。结合情绪指数已经从07月07日低位回升，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪已经较前期略为有所好转。从行为分析的角度来看，当市场谨慎情绪逐步缓解的情况下，也就意味着股指的阶段性弱势现有望得到改善。情绪指数处于震荡区时，建议投资者耐心等待市场方向[具体参考情绪指数使用说明]（更新时间2023-07-10）。

一、偏差分析

全天市场表现方面来看，虽然资金盘中流入整体并不算太强，但似乎在没有大风险的情况下，部份比较强势的热点资金还是有继续加仓做多的意愿存在（这可以从部分无人驾驶、供热供电方面的个股在午盘前后封板的情况可以看出）。我们认为，在存量博弈的交易环境下，一是关注机构是否有抱团的慢牛方向，二是重点关注强风险类资金主要活跃方向带来的博弈机会。

从一季度及二季度中前期数字AI强势、中特估强势，结构性赚钱效应还是给市场带来了不少情绪面的改善。进入5月份之后，部分公募机构重仓弱势的板块甚至已经有比较明显的重新被激活的迹象（机器人、无人驾驶、新能源新技术，对应通用机械、工业机械、汽车类、新能源几大一级主线）。我们认为，机构持仓方向的被激活，很大程度上有利于扭转存量资金环境下市场信心缺乏的风险。因此，存量资金重新启动的可能下，预计下一波中线级别的反弹机会还是有机会的。

整体上来看，我们的观点认为，强风险类资金还是在场内活跃的情况下，预计结构机会就会比较明显。重点关注当前汇率位置已经到7.2附近、私募基金仓位跌至60%，对中期行情的支撑，以及居民存款搬家在年底前后是否会有一波验证。策略上，维持中线底仓持有，以及机动仓位继续积极关注活跃题材方面的机会。

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